自由兑换必要性

  不准实行歧视性货币措施和多种汇率措施; 第三 任何一个成员均有义务赎回其他成员国持有的经常项目下本国货币的结存 在这样的情况下开放资本项目会导致国有企业的处境更加艰难

  不准实行歧视性货币措施和多种汇率措施; 第三 任何一个成员均有义务赎回其他成员国持有的经常项目下本国货币的结存 在这样的情况下开放资本项目会导致国有企业的处境更加艰难。当然政府可以通过倾斜政策加强对国有企业的扶植 但是企业在国家的“保护伞”下会变得更加软弱 同时 这样还会加重国家财政的负担 加大经济危机的可能性。

  第一,实现人民币自由兑换是塑造我国良好的对外开放形象,增进我国与国际社会进行与经济交往的需要。实现人民币自由兑换,使我国外汇管理体制与国际惯例接轨,基本满足国际货币基金组织与世界贸易组织的要求。世界贸易组织于1997年制定了《金融服务协定》,主要内容包括:允许外国在本国建立金融服务公司并按竞争原则运行,本国所有金融业务要对外国资本开放;实施国民待遇,外国公司也享有与国内公民同等进入国内市场的权利,向进入本国金融市场的外国资本公布一切有关法律法规或行政命令,并不得对任何进入本国金融市场的外国资本有规模、数量方面的限制。近年,有关条款对外汇资本流动和汇兑便利作出了进一步规定和要求,敦促成员国重新审视并放松那些可能实质性阻碍外资金融机构有效进入市场的资本管制;国际货币基金组织也将实现资本项目可兑换写进章程。我国将在2005年之前允许外资银行经营银行零售业全方位的服务业务,并允许外资银行在2005年之前开办人民币业务。在这种情况下,资本项目的管制违背了国民待遇原则,同时也使以限制货币兑换和资本跨境流动的管制的有效性大大下降。

  第二,实现人民币自由兑换是改善外商投资企业的投资和经营环境,扩大引进外资规模的需要。外资大规模进入中国,要求更加开放、公平的市场经济,也要求一个自由宽松、平等竞争的金融环境。

  第三,实现人民币自由兑换有利于进一步增强国民对人民币币值稳定以及国家改革开放政策的信心。实现人民币自由兑换,进一步放松外汇管制,意味着政府对开放型经济的驾驭能力日益增强,并树立政府坚定不移地实施改革开放政策的良好形象。

  第四,加入世界贸易组织对我国的外汇管理体制提出了新的要求。长期以来,我国利用外资以外商直接投资为主。加入WTO后,我国开放了银行、证券、保险、商业、中介服务等领域,我国利用外资的渠道增加,在外商直接投资和对外借款等形式以外,发行境外债券和股票等筹资数量有明显上升。我国资本流动规模的快速上升及流动性的不断提高,迫切要求放开资本项目的管制。

  经过二十多年的改革开放,我国的综合国力明显增强,在国际经济中的重要地位越来越显著,为实现人民币自由兑换奠定了良好的基础。我国经济持续、稳定、快速增长,国内生产总值从1997年的7.2万亿元增加到2002年的10.2万亿元,按可比价格计算,在这五年中,我国经济平均每年增长7.7%。一国货币币值稳定与否,依托的是国家的经济实力,人民币币值的长期稳定正是建立在经济稳定增长的基础上的;我国财政收入从1997年的8651亿元增加到1997年的18914亿元,平均每年增加2053亿元。财政收入的大幅增加,使国家宏观调控经济的能力增强;我国的对外贸易日益扩大,对外经济往来越来越频繁。1997年我国的进出口所占的份额在世界上排名第十,经过1997年至2002年五年的努力,我国进出口的份额已跃居世界第五,强有力的进出口态势和国际投资地位可以直接推动我国货币在国际上的广泛使用;我国外汇储备已达到相当规模。至2002年年底,国家外汇储备已达到2864亿美元,居世界第二位。据最新统计数据显示,目前我国国家外汇储备已达3000亿美元。不仅如此,居民手中还拥有外汇储备800多亿美元,企业手中还拥有外汇储备800多亿美元。外汇储备充足并保持良好的增长态势,有利于维护国家和企业在国际事务中的信誉,有利于应对突发事件,防范和化解国际金融风险,有利于增强我国中央银行金融宏观调控的能力。经济的快速增长、国际收支顺差、外汇储备丰富、金融政策稳定、物价低位运行等因素提升了人民币的国际信誉。人民币在与周边国家和地区的边境贸易中,被普遍作为支付和结算的硬通货。因此可以说,人民币已经是一种区域性的自由兑换的货币,随着我国与周边国家和地区经济往来的进一步扩大和加深,人民币的地位会更加提高。现阶段必须为人民币自由兑换创造更加有利的条件。但是,也还存在一些问题,使得人民币自由兑换不宜过快。

  第一,受自身实力所限,人民币在短期内不会成为国际支付中的硬通货。由于我国对外贸易地理方向比较集中,与我国对外贸易前十位的国家和地区的贸易额占了对外贸易总额的70.1%,而且几乎都是发达工业国家和新兴工业国家地区。根据外汇交易的不对称规则,双方交易将使用强势货币,除了马来西亚以外,其他国家和地区的货币地位都比人民币要高。我国与他们交易时,多数只能以对方国家货币结算,这就极大的限制了人民币的流通范围。因此,我国企业就不能在国际贸易中以本币进行交易,不能将外汇风险转嫁,也就没法得到外汇风险降低的好处。这样的自由兑换只会使投机增加,而没有任何利益可言。

  第二,监管体制不健全。我国现在虽然对经济项目放开,但实际上仍然实行强制结售汇制,对外汇实行统一管理,所以监管压力很小。资本项目更是由国家逐步审批、计划控制,几乎不需要监管。实行货币的自由兑换,并不是成立一个监管委员会就解决问题的,它需要整套体制的建立,完整的监控、预警、反应机制。这不仅仅要求中央银行的能力,更需要整个社会相关经济体制完善。东南亚金融危机就是一个很好的例证。表面上看,这场危机是由国际游资在外汇市场和证券市场上投机所造成的,但实际上,是由于东南亚各国房地产过热,产生巨额,导致汇率被完全高估,从而使得国际游资有机可乘。其症结就在于监管体制不健全,由此对比我国情况,我们只能说,现在实行人民币自由兑换的金融风险是巨大的,只会产生更大的危机。

  第三,影响我国货币政策的效果。一旦人民币实行自由兑换,那么在资本项目下我国对外债的管理也将放开这样就增加了执行货币政策的难度。比如,当国内为抑制通货膨胀而采取紧缩政策,使国内利率提高时,国内银行和企业可以方便的从其他国家金融市场获得低成本的资金来源。同时,国际游资也会因国内的高利率而大量涌入,这就削弱了紧缩的效力。

  反之,当国内为刺激经济增长而降低利率时,国内、国际资金又因利率低而流向其他国家,这也会使货币政策难以达到目的。而且,一个重要的问题是,我国的利率仍然没有市场化,这样产生的结果是更加不规律和不可预计的。

  第四,微观经济基础有待进一步加强。微观经济基础的健康与否关系到国内企业在空前的同业竞争压力面前能否生存,也关系到与其息息相关的商业银行的资产质量,由此影响到资本项目的自由兑换能否正常推进。通常来看,微观经济基础是否健康有以下几个标准:一是企业部门是否具备了现代的公司治理结构;二是企业能否对利率、汇率等价格信号做出正常反应。而我国企业产权不明晰,政府行为干预严重,自身积累率低,对银行信贷资金过度依赖等问题仍未从根本上得到解决。

  与中国改革与发展光明的前景和坎坷的道路一样,我们可以预见在人民币走向自由兑换的道路上会存在很多的困难和问题,人民币实现完全的可兑换,需要我国经济持续、稳定、协调地发展作为前提,人民币的可兑换要创造条件稳步推进。即兑换外国持有的本国货币。

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自由兑换必要性】更新于2018-08-03 11:54:23